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随着海底捞门店数量激增背后，催生了庞大的资金需求，以往公司主要通过经营获取的现金、银行借款和关联方垫款为运营、扩张及资本支出提供资金。数据显示，2015年—2017年，海底捞资本开支总额分别为4.02亿元、4.29亿元和15.18亿元，主要为相应年度新增36间、32间和98间餐厅的资本开支。同期，海底捞经营活动所得现金净额分别为6.42亿元、14.14亿元和14.00亿元。

上述城市中，很多都出台了“人才新政”，其中西安最为积极。2月13日，西安进一步放宽户籍准入条件，本科及以上学历落户不受年龄限制，全国高等院校在校学生、中职技校毕业也可落户，其目标就是要扩大人口规模。今年1月发布的《西安国家中心城市建设实施方案》还提出，2020年，西安户籍人口将超过1200万人，常住人口将超过1500万人。

除了实际利率外，投、融资增速的恢复，还与企业项目的预期回报相关。近期国内实体需求由于受到国内外因素冲击而不确定性增加。因此，除了降低实际利率水平外，国内继续深化改革，稳定投资者的中长期信心，也是促进投融资恢复的重要途径。债市策略本文通过回顾国内历史周期，发现以“10年国债-PPI”计算的实际利率水平降至0%及以下时，大概率能带动非金融企业中长期贷款开启一轮上行周期，意味着实体企业投融资需求的回暖；反之，当实际利率升至5%及以上时，则对于非金融企业中长期贷款具有较强抑制作用。当前的实际利率水平，已经降至略低于0%，虽然高于去年的水平，但仍处于有利于促进实体企业投融资需求的水平。如果下半年通胀上行压力显现，则实际利率还有进一步下行的空间。因此，虽然近期我国面临一些外需不稳定因素，但国内的改革开放继续深入，投资者的中长期信心将得到稳定，叠加实际利率已经位于较为合适区间，下半年实体投融资需求有望试探回暖。债市策略方面，我们维持10年国债收益率目标区间在3.4%-3.6%的观点不变。

2）政策边际回暖，龙头公司更具创新能力：2019下半年以来，产业促进政策频出：促进经营性文化产业发展、促进文化与科技深度融合、推动广播电视和网络视听高质量发展。暑期档影视剧陆续获得复播与重新上映机会。宏观与微观层面显示政策正在边际回暖，政策态度由“监管”向“促进”转变。经历行业低潮期，板块龙头公司在资金实力、抗风险能力、内容尺度把握能力与产品矩阵上逐步建立起领先优势。在下一轮以科技驱动内容创新的阶段，龙头公司将显著受益。

面对当下国际政治环境的不确定性以及供应链的动荡，徐辉认为AI对于其他行业，可能是一件“锦上添花”的事情，但对于制造业而言具有“雪中送炭”的意义。一方面他们对新技术求知若渴，另一方面又有着明确的诉求：降本增效，提升利润。尽管中国一直在推动工厂互联网化和智能化，但在实际运营中，工厂的联网和智能程度参差不齐，认知误区使得工厂在导入AI的过程中仍面临一系列挑战。

张旭豪作为百度外卖的新主人亲临现场，当天峰会的主题为“群雄同道，强势出征”。曾经的竞争对手成为合作伙伴，牵手打天下。从马涛当天发在朋友圈的视频中可以看到，数十位来自全国各地的百度代理商举着象征新起点的酒杯，围绕在时任百度外卖CEO巩振兵的身边。